円高はまだまだ進む？

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さて、今回のテーマは円米ドルレートです。 　

下記のチャートは、米国の10年債と2年債の金利差と、円米ドル・レートです。

＜2018年1月12日現在＞

10年債　２．５５０％

2年債     ２．００２％

金利の先高観が出てくると、通常、10年債の金利が上がり、2年債と10年債の金利差が広がります。

その結果、ドルが買われるという形となるわけですね。

一方、足元の状況を見てみると

☆　FFレートが上がってきているので、2年債の金利は上昇

☆　一方、物価がそれほど上がらないためもあり、10年債金利はあまり上がらない。

☆　結果として2年ー10年債金利差は、逆に縮小傾向を示している。

これは、実はドル売り材料なんですね。

円米ドルレートを過去の金利差を重ねてみると

☆　2016年から2017年半ばまでは、非常に高い相関性を示していた。

☆　2017年9月以降は、その相関性がくずれ、円ドルが下落しにくい状態が続いています。

今後は10年債金利が上がればいいのですが、FF金利引き上げの期待がなくなってくれば、一気に円高が進む環境であると管理人は考えています。

注目しておきたい指標ですね。

注）以上は私見であり、また、ファイナンシャル・リテラシー(金融知力)の向上のみを目的としたものです。したがって、投資勧誘の目的で作成されたものではありません。また、ブログの内容は、信頼できる情報源のデータをもとに作成したものですが、管理人は、その正確性を保証するものではありません。実際の投資の最終判断等は、自己責任でお願い申し上げます。

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