GDPと株式時価総額：日本株は割高？(2)
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さて、今回のテーマはGDPと株式時価総額(2)です。
昨日、ウォーレン・バフェット氏が注目している数字に、GDPと株式市場の時価総額があると申し上げました。
株式市場の時価総額がGDPの何％となっているかです。
本日は、昨日のチャートに、日経平均の動きを加えてみました。
下記のチャート（上）は1985年以降の以下の数字を示しています。
☆ 赤 ： GDP（兆円、左軸）
☆ 青 ： 時価総額（兆円、左軸）
☆ 緑 ： 時価総額 ÷ GDP （％、右軸）
チャート（下）は、
☆ 緑 ： 時価総額 ÷ GDP （％、右軸）
☆ 茶 ： 日経平均 （円、左軸）
出所） 日本証券取引所、IMF
日経平均の動きと、GDP/時価総額の相関はかなり高いものとなっていますね。
そして、赤丸で囲った部分、すなわち株式が、実体経済（名目GDP）に対し割高に買われていた場合、2度とも調整を余儀なくされていたわけです。
データの回数が少ないのですが、無視できない関係だと考えています。
ちなみに、４月現在のIMFの予想では、２０１７年末の日本の名目GDPは５４６兆円。
一方、２０１７年８月末現在の新興市場なども含めた日本の株式市場の時価総額は６２０兆円です。
ということは、GDP比率は１１３．７％。
GDPがそれほど伸びない日本では、かなり割高になってきたとも言えます。 PERだけで割安割高を判定するのは、危険かもしれません。
注）以上は私見であり、また、ファイナンシャル・リテラシー(金融知力)の向上のみを目的としたものです。したがって、投資勧誘の目的で作成されたものではありません。実際の投資の最終判断は、自己責任でお願い申し上げます。
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