2022/08/31 15:55

公開： 2022/08/31 15:55

更新： 2022/08/31 15:55

連載

投資判断のためのファンダメンタルズ情報を提供します。全ての投資判断のベースとなる米国経済に特に注力していますが、経済、FX、株式、金利など幅広い分野を対象としています。どの分野で投資活動をするにしても、幅広い情報を持つことで理解が高まります。私のモットーは「百聞は一見に如かず」と「困難は分割せよ」です。前者では、「情報をグラフで見ること」。文章はできるだけ短く、簡潔にしています。後者では、ボリュームのある長いレポートより、短いレポートを多数出すことにしています。そのほうがクィックリー・タイムリーに出せるし、読むのも楽だからです。また、有料であるからには、他では見られない分析情報も提供します。資産運用会社で、チーフストラテジストとして投資判断に利用してきた分析手法をそのまま提供します。勤務していたときは外部に出すことのなかった分析情報を、今は制限はありませんから。なお、相場以外については、別blog、twitterでつぶやいています。 https://kecofin.blog.jp/ https://twitter.com/kecofin

¥4,600 /月

米景気が悪化すると物価が上昇する摩訶不思議

経済情報

米国では、経済成長が減速すると、物価上昇率は高まる。

そんな馬鹿なと思うだろうが、データが示している。

経済成長をISM指数で計る（ISM指数はGDP成長率と連動しているので）と、次のグラフに見るように、ISM指数が拡大しているときは、消費者物価上率は低下する。逆も真である。つまり、景気が減速しているとき（ISM指数が低下している時）は、消費者物価上昇率は上昇する。

右目盛りを上下逆転すると、こういう具合だ。

以上が正しければ、利上げして景気を悪化させても、物価は上昇して、（利上げは）逆効果ということになってしまう。
これではFRBは何をしているのかわからない。

勿論、そんなことはない。実は、景気と物価の関係は次のようになっている。

レビューを見る

ここから先は有料コンテンツです

連載

連載購読

¥4,600 /月

ログインして投稿する

この記事の作者

Kecofin

市場エコノミスト　ー　元外株ファンドマネージャー、チーフストラテジスト（アセットアロケーション）などー　東京大学農学部農業経済学科卒業。生命保険会社・資産運用会社で公的年金・企業年金・投資信託運用に携わるなど40年近く市場と関わってきた。国内外の経済や株式・為替・債券、国際商品などのマーケット動向に通じる。なお、相場以外については、別blog、twitterでつぶやいている。

この記事の連載

Kecofinの投資情報

FX必須情報1　為替相場と金利差ジャクソンホール後の展開

米ISM製造業景気指数、8月は横ばい　物価上昇圧力は緩和

連載の人気記事

FX必須情報4　為替相場と金利差円に異変

投資環境に変化が起きている。米国でスタグフレーション懸念が高まってきた。足元のインフレ抑制の為、強い利上げは続くが、将来のリセッション懸念から（かなり先では大幅な利下げが予想されるため）長期金利は上昇

円安でも悪化する貿易収支

貿易赤字が過去最大2兆8173億円　8月、資源高・円安で: 日本経済新聞8月の貿易収支は2兆8173億円の赤字だった。赤字額は過去最大となった。貿易赤字は13カ月連続。15年2月までの32カ月に次ぐ過

米生産者物価（卸売物価）8月はインフレ沈静化の方向に

米労働省が14日発表した８月の生産者物価＝卸売物価指数（PPI、最終需要向け財・サービス）は、食品とエネルギー、貿易サービス部門を除いたコア指数は前年同月比5.6％上昇。７月の5.8％から鈍化した。前

為替介入は効くか？たぶんYes

今、円安を演じているのはキャリートレードである。投資家としては、円に対して安くドルを買いたい。大きなキャリートレードを行うと、自らドルを釣り上げてしまい、高値でドルを買ってしまうことになる。ところが、

米国　物価上昇沈静化なんてしていない（8月消費者物価）

その昔、ボルカー議長のころ、毎週のM1の発表が大イベントだった。インフレ抑制の為に、M1をコントロールすることが金融政策の目標だったからだ。その後、グリーンスパン議長からは雇用統計発表がメインイベント

すべて見る

米 景気が悪化すると物価が上昇する摩訶不思議

米景気が悪化すると物価が上昇する摩訶不思議